关于中国转型经济中融资制度模式选择【精选3篇】
关于中国转型经济中融资制度模式选择 篇一
近年来，中国经济正面临着持续转型的挑战。随着经济结构的调整和产业升级，融资制度的模式选择成为了一个重要的议题。在选择适合中国转型经济的融资制度模式时，我们应该考虑到以下几个方面。
首先，我们需要考虑到中国经济的特点。中国经济正在从传统的制造业为主导转向以服务业和创新驱动为主导的新经济模式。在这个转型过程中，传统的融资制度模式可能已经不再适用。因此，我们需要选择一种能够促进创新和创业的融资制度模式，以支持新经济的发展。
其次，我们需要考虑到中国的金融体系。中国的金融体系相对封闭，银行仍然是主要的融资来源。然而，传统的银行融资往往对小微企业和创新型企业不够友好。因此，我们需要选择一种能够解决这个问题的融资制度模式，以促进小微企业和创新型企业的融资。
另外，我们还需要考虑到中国的市场环境。中国的市场环境复杂多变，存在着各种各样的风险和挑战。因此，我们需要选择一种能够适应市场环境变化的融资制度模式，以保证融资的稳定性和可持续性。
最后，我们还需要考虑到中国政府的角色。中国政府在经济转型中扮演着重要的角色，通过制定政策和提供支持来推动经济发展。因此，我们需要选择一种能够与政府政策相适应的融资制度模式，以实现政府和市场的有效结合。
综上所述，选择适合中国转型经济的融资制度模式应该考虑到中国经济的特点、金融体系、市场环境以及政府的角色。只有选择了合适的融资制度模式，才能够推动中国转型经济的发展。
关于中国转型经济中融资制度模式选择 篇二
随着中国经济的转型，融资制度模式的选择成为了一个重要的议题。在选择融资制度模式时，我们应该考虑到以下几个因素。
首先，我们需要考虑到中国经济的发展阶段。中国经济正处于转型期，需要大量的资金来支持产业升级、创新和创业。因此，选择一种能够提供充足资金的融资制度模式是十分重要的。
其次，我们需要考虑到中国金融市场的情况。中国金融市场发展不平衡，金融资源配置不均衡，银行融资仍然占据主导地位。在这种情况下，我们应该选择一种能够改善金融资源配置的融资制度模式，以促进经济的均衡发展。
另外，我们还需要考虑到中国企业的需求。中国的企业有着多样化的融资需求，包括股权融资、债务融资、创业投资等。因此，我们应该选择一种能够满足企业多样化需求的融资制度模式，以提高融资的效率和灵活性。
最后，我们还需要考虑到中国政府的角色。中国政府在经济转型中扮演着重要的角色，通过制定政策和提供支持来推动经济发展。因此，选择一种能够与政府政策相适应的融资制度模式是至关重要的。
综上所述，选择适合中国转型经济的融资制度模式应该考虑到中国经济的发展阶段、金融市场的情况、企业的需求以及政府的角色。只有选择了合适的融资制度模式，才能够推动中国转型经济的发展。
关于中国转型经济中融资制度模式选择 篇三
论文 摘要：融资制度模式选择有其内在逻辑，既不全是自发的随意的，又不全是受制于政府意图；既有 历史 继承性(受现存的融资制度的影响)，又深受 经济 结构、经济 发展 水平等内在因素对融资制度需求的影响。 中国 转型经济中之所以依然将融资制度模式选定为银行主导型融资制度，有两个原因：历史继承和实体经济发展对融资制度的要求。论文关键词：转型经济；融资制度；银行主导型
中国融资制度模式是向市场主导型融资制模式演进，是向银行主导型融资制度模式演进，还是经过种种改革最终向自成一体的融资制度模式演进，这必定是各种力量博弈的结果，也是经济与 金融 相互之间动态演化的结果。中国转型经济中之所以依然将融资制度模式选定为银行主导型融资制度，有其内在逻辑：存在某种力量影响融资制度存在并决定其演进，而这种力量则来自于融资制度的历史继承和实体经济发展对融资制度的内在要求。历史继承是指中国融资制度已经是银行主导型，必须在此基础上进行融资制度安排；实体经济发展对融资制度模式的内在要求是指，必须从中国转型经济这一特定阶段的 政治 经济特征出发，结合经济发展与融资制度之间的互动关系，进行融资制度安排。限于篇幅本文不再分析中国融资制度已经具有的银行主导型特征，本文的主要目的，是探讨中国在转型经济中继续实施银行主导型融资制度模式的内在力量。
一、经济稳定和效率与融资制度模式选择
就业压力、社会稳定、经济改革所需的资源支持等问题均需要在经济保持一定速度的前提下才能得到解决或者缓解，而经济较高速度增长需要大量的资金支持。据此，金融机构是否强健(Robust)并提供良好的金融服务，特别是提供大量的资金支持，关系到国民经济是否能够保持持续、稳定、健康发展。由于在整个金融机构中，银行占据垄断地位，所以，银行体系的稳定与效率对于中国经济的稳定与效率至关重要。在银行提供的服务中，满足实体经济对信贷资金需求的服务一直占据着重要地位。银行信贷融资至今仍然是 企业 通过正规渠道获取外源资金的主要形式(见表1)。
虽然这种融资格局使风险集中于银行，以致中央银行一再提出要“扩大直接融资的比重，促进较多的储蓄资金转化为投资”，但很难预期，这种以信贷融资作为企业通过正规渠道获取外源资金的主要来源的格局在近期是否能够得到改变。从整个样本期内的数值看，“中国银行业对非金融部门债权(贷款)”占“中国银行业对非金融部门债权和股票、企业债的合计数”的比重(见表l中j栏数值)，一直处于平稳状态，并没有下降的趋势，所以在未来相当长的一段时间内，银行信贷仍将是非金融企业通过正规渠道获取资金的重要来源。由于市场主导型融资制度和银行主导型融资制度的划分主要是根据各国股票市场规模和银行信贷规模之间的比例确定的，据此可以推断：银行主导型融资制度将会长期存在。
二、产业结构与融资制度模式选择
传统产业和新兴产业的不同特性对融资制度的要求各不相同。AllenandGale在研究市场融资和中介融资的边界时认为，当出现下列现象时，可能导致信息缺乏从而出现多样化的观点：规模收益的递增使得某一行业里只有少数几家企业；从开始到失败或者成功所需要的时间一般较长；技术变革是重要的并且是迅速的。相反，在下列情况下，信息量非常大并且几乎不存在多样化的观点：该行业有许多生产者，存在激烈的竞争；产品的生产周期比较短；技术保持不变。Allen等通过建立一个多样化观点模型，得出如下结论：当存在多样性观点并且信息成本较低时，市场融资较好；当信息成本较高并且观点不太多时，则中介融资较好；当存在多样化观点并且信息成本很高时，此项目没有资金支持。Allen认为，股票市场主导的经济，如l9世纪的英国和20世纪的美国，比中介主导型的经济如德国和13本，在发展新兴产业中更成功，而德国和日本更擅长于传统产业。中国目前正是以农业和传统 工业 部门为主的产业结构，决定了银行主导型融资制度选择的合理性，一个稳健的银行主导型融资制度更能促进经济增长。
三、社会环境因素与融资制度模式选择
近些年来， 法律 、 会计 准则、腐败等环境因素与融资制度模式选择之间的关系成为研究金融制度演变的对象。LLSV(1997，1998)、Levine(1997，1998)的大样本研究表明，法律特征等环境因素的差异，对于选择市场主导型融资制度还是选择银行主导型融资制度具有很强的解释力。
四、风险管理与融资制度模式选择
不同融资制度模式在管理投资者面临的两类风险——系统性风险和非系统性风险——时各有优势。Allen和Gal(1995)的研究认为，市场主导型融资制度便于风险的横向分担(Cross—SectionalRiskShairng)，而银行主导型融资制度模式便于风险的跨期风险分担(Intertemporalirsksharing)。
面对非系统性风险或异质风险(HedgEidiosyncratiirsks)，投资者可根据自身风险承受能力，在金融市场上调整资产组合来分散或对冲。这种在既定时点上不同投资者可以进行风险互换的做法称为横向风险分担。非系统风险最终由市场参与者直接承担，市场本身既不承担风险(与银行中介自身承担风险不同)，也无权力从中获取风险收益。
但当 经济 主体面临系统性风险、不可能通过证券市场上不同投资组合来实现风险横向分担时，银行中介恰好可以为投资者提供跨期(代)(Overlapping)风险分担功能。银行主导型融资制度在进行风险管理时有两个特点：一是将风险跨期平滑，即在经济繁荣(或萧条)时期，银行可以向客户提供低于(或高于)实际水平的投资收益率，银行可以通过用经济繁荣时期的剩
由于中国投资者拥有金融资产的种类较少、数量有限，投资者面临的非系统性风险较小，而面临的系统性风险较大，加之目前中国的投资者相关专业知识水平整体较低、金融市场并不发达等因素，就投资者风险管理的有效性看，银行主导型融资制度相对于市场主导型融资制度而言是有效的。
五、资本市场的发育与融资制度模式选择
由于资本市场的发育水平与银行中介的发育水平相比存在着较大的差距，中国目前积极发展资本市场显然是必要的但是“市场”并非是一个抽象的概念，它涉及到金融工具、交易制度和金融机构和相关的监管、投资者保护的法律安排等相关内容。资本市场本身存在诸多问题：诸如内幕交易、内部人控制对中小投资者的侵害、操纵股价、诚信缺失、股权分割造成对股市未来走向不明了等问题，极大地影响了投资者的投资信心；资本市场品种结构和层次结构均不合理；资本市场上缺少合格的机构投资者；资本市场的价格发现能力极弱、资源配置的功能几乎没有、对公司治理结构的改善没有起到实质作用。目前中国资本市场发育所需的环境方面存在缺陷，比如在会计制度及其信息披露、法律制度的健全和有效执行的程度、为资本市场提供相关服务的中介机构的发育水平及其社会公信力等方面均存在缺陷。因此，中国不仅目前不具备市场主导型融资制度所要求的条件，而且在未来较长时段内也不具备市场主导型融资制度的实施条件。
总之，无论从经济发展水平、产业结构角度，还是从社会环境特征、风险管理特征以及资本市场本身的角度分析，银行主导型融资制度模式是中国融资制度模式的合理选择。但这并不排斥市场融资模式和 企业 自我融资(self—ifnancing)模式的发展，这也是进一步研究的方向。
